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O mês de novembro foi um período de ampliação moderada da vantagem do açúcar cristal negociado no mercado físico frente aos preços médios do etanol anidro e hidratado, com todos convertidos em reais por saca de 50 quilos com base em Ribeirão Preto. De outubro para novembro a vantagem do açúcar cristal com até 150 Icumsa saiu de 70,96% para 78,31% com um avanço de 7,35 pontos porcentuais no curto prazo.

No mês passado a SAFRAS & Mercado esperava uma vantagem um pouco menor para o açúcar cristal, na faixa de 64%, a qual acabou se posicionando 14,31 pontos porcentuais mais baixa que os prêmios médios vistos em novembro.

 Para dezembro deste ano a SAFRAS & Mercado espera uma ampliação mais significativa dos prêmios do cristal 150 Icumsa no mercado físico, sobre as médias do etanol anidro e hidratado, para a faixa de 92,77%, com alta de 14 pontos porcentuais sobre a média atual de novembro. Isto deverá acontecer diante de ganhos mais significativos esperados sobre o açúcar cristal de 150 a 180 Icumsa do que sobre o etanol anidro e hidratado.

O etanol tem tido uma demanda forte tanto nas bombas por parte dos consumidores finais quanto nas usinas, por parte das distribuidoras. Dezembro além disso é o período sazonalmente de maior demanda por combustíveis, como um todo, incluindo o etanol que vem ao longo de 2024 ganhando forte espaço na participação de demanda de combustíveis leves. Porém o etanol também vem apresentando movimentos intensos de ampliação da oferta e dos estoques das usinas.

Desde as queimadas de agosto as usinas apresentam elevados níveis de concentração do mix de produção para o etanol com o objetivo de aproveitar a cana queimada para a moagem. Depois disto, o sazonal movimento da safra em direção ao término da temporada também manteve as usinas com um mix de produção altamente concentrado no etanol, o que amplia a oferta do mesmo de forma muito acentuada.

Por fim temos elevados níveis de ampliação de oferta do etanol a base de milho, o que ajuda na manutenção do cenário de oferta muito confortável mesmo frente a uma safra que foi fortemente impactada pela seca ao longo de 2024.

Na outra ponta temos o açúcar cristal que além de concorrer com o etanol também concorre com o VHP o qual tem forte demanda de exportação para o atendimento dos contratos das usinas muitas vezes firmados ainda o longo do ano anterior.

Neste sentido o cristal 150 Icumsa segue duplamente impactado pela redução em sua disponibilidade de oferta, o que sustenta os seus preços mais elevados vistos em novembro. Além da oferta em baixa temos uma demanda fortalecida pelo cristal. Isto porque a finalização do ano é marcada por demanda maior de alimentos e bebidas industrializadas em função das festas de final de ano e carnaval.

Com isso as indústrias compradoras acabam se mostrando mais presentes na ponta da demanda com o objetivo de suprir matérias primas para o atendimento desta demanda extra. Neste contexto é que temos os preços médios do açúcar cristal em novembro oscilando na faixa de R$/50 kg 164,33 se mostrando 10,96% mais altos que os vistos no mês anterior enquanto temos os preços do etanol anidro oscilando em R$/50kg 85,86 com alta de apenas 4,14% frente ao mês anterior e os preços do etanol hidratado em R$/50kg oscilando em 98,46 com alta de 8,41% sobre o mês anterior resultando na ampliação da vantagem do açúcar cristal sobre o etanol anidro e hidratado em novembro.