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O mês de abril foi um período de comportamento divergente para os preços do etanol anidro negociado no mercado físico. A média de negociações com base em Ribeirão Preto oscilando na faixa de R$ 3,17 o litro se mostrou 2,72% mais alta que os preços vistos no mês imediatamente anterior em R$ 3,08 o litro. A alta de quase 3% vista sobre os preços médios do anidro em abril retoma o comportamento positivo dos preços observado nos dois primeiros meses deste ano e interrompidos somente em março quando os preços haviam recuado 2,94% na margem.

A demanda maior por anidro em março das distribuidoras junto as usinas foi um dos reflexos deste comportamento positivo dos preços no curto prazo. A demanda de março em 1,04 bilhão de litros das distribuidoras junto as usinas se mostrou 4,37% mais alta frente a demanda do mês imediatamente anterior que fora de 996 milhões de litros no Centro-Sul com base nos dados da Unica. O detalhe é que os dados da ANP sobre as vendas totais de anidro no mesmo mês mostrou uma alta de 10,47% com as vendas nos postos em 995 milhões de litros contrastando com a demanda do mês imediatamente anterior em 901 milhões de litros.  

Reforça este cenário o comparativo anual, com as médias do anidro mostrando alta de 11,78% frente a média corrigida pela inflação de R$ 2,83 o litro que se via em abril de 2023 que, na época, apresentava preços nominais de R$ 2,71 o litro.

Observando os preços médios de abril contra a média dos últimos 5 anos sobre o mesmo período vemos que o anidro tem apresentado uma fragilidade ainda mais elevada, com uma queda de 11,96%, sendo que nesta época do ano o anidro usualmente oscila ao redor de R$ 3,59 o litro, com preços já corrigidos pela inflação e colocados em valores presentes.

No mês anterior a SAFRAS & Mercado havia estimado preços médios para o anidro para abril em R$ 3,05 o litro os quais se posicionaram 3,63% acima dos preços médios efetivos do período em R$ 3,17 o litro. Porém para maio a SAFRAS & Mercado espera preços médios para o anidro na faixa de R$ 3,18 o litro o qual, caso se confirme, deverão resultar em uma alta na margem [frente ao mês imediatamente anterior] de 0,47%, junto a ganhos de 11,56% frente ao que se via no mesmo momento do ano passado, além de se mostrar 9,43% mais baixos que a média de 5 anos sobre o mesmo período que usualmente oscila na faixa de R$ 3,51 o litro, já colocados em valores presentes e corrigidos pela inflação.

A alta nos preços do etanol anidro esperados pela SAFRAS & Mercado para o mês de maio ocorre em apesar do aprofundamento do início da safra nova 2025/26. Isto deverá ocorrer diante da redução da concentração do mix de produção do etanol para o açúcar, formando um cenário de oferta não tão elevada assim no curto prazo. Os dados mais recentes da Unica mostram que ao longo de março o mix de produção oscilou entre 69% e 56% entre a primeira e a segunda quinzena do mês, recuando ainda mais para 55% na primeira metade de abril quando, usualmente se observa nas primeiras quatro quinzenas de cada safra nova padrões de moagem [individual para as usinas] entre 70% a 100% para o etanol, o que não tem se confirmado nesta safra nova 2025/26 e mantendo a oferta de etanol de forma menos concentrada que o habitual.

Sobre a demanda de anidro para abril no Centro-Sul entre usinas e distribuidoras, a expectativa da SAFRAS & Mercado é de que as vendas de 467 milhões de litros na primeira quinzena devem resultar em um consumo total para o mês em 934 milhões de litros a qual deverá resultar em uma queda de 10% na margem, frente a demanda de 1,04 bilhão de litros de março, junto a uma alta de 3,55% no ano.

Reforça esta leitura os dados mais recentes que temos sobre a demanda de anidro nas bombas [vinculada a gasolina] e sua participação de mercado dentro dos combustíveis leves [Ciclo Otto]. Os dados mais recentes da ANP sobre as vendas de combustíveis são ainda relativos a março e mostram que, naquele mês, o anidro teve uma demanda de 995 milhões de litros. Este volume se mostrou 10,47% maior que o visto no mês imediatamente anterior que fora de 901 milhões de litros em todo o Brasil.

Apesar da alta forte na margem, no ano ainda há uma queda de 0,14% frente ao consumo de 997 milhões de litros que fora registrado em abril de 2024. Frente a média de consumo dos últimos 5 anos, uma alta de 4,86% é registrada, sendo que a demanda de abril se mostrou 2,69% maior que a média geral de demanda de 2025 que oscila em 969 milhões de litros. Com essa alta de mais 10% da demanda nas bombas na margem em abril a participação de mercado do anidro no Ciclo Otto avançou 0,14 ponto porcentual entre fevereiro e março [mês mais recente disponível pela ANP] com o nível de participação do anidro saindo de 15,27% para 15,41%. Apenas para se ter uma ideia a gasolina teve uma alta em sua participação de mercado no mesmo período de 0,53 ponto porcentual ao sair de 56,56% para 57,09% enquanto que o etanol hidratado teve baixa de 0,68 ponto porcentual no mesmo período, saindo de 28,17% para 27,49%.